人民币对一篮子货币保持稳定 人民币汇率超预期贬值风险不大

　　5月份以来，人民更多反映国际投资者预期的币对币保离岸人民币对美元汇率有所调整。Wind数据显示，篮货5月1日至5月3日期间，持稳超预离岸人民币对美元汇率连续三个交易日上涨。定人其中，民币5月2日离岸人民币对美元汇率升破7.2关口；5月3日盘中最高升至7.1656，汇率创1月26日以来新高。期贬随后，值风离岸人民币对美元汇率有所回落。人民截至5月8日16时30分，币对币保离岸人民币对美元汇率报7.2325。篮货

　　对于近期人民币汇率走势，持稳超预东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，定人这主要是民币由同期美元指数波动所致。

　　Wind数据显示，5月1日至5月3日，美元指数连续下跌，跌幅达1.19%，盘中最低跌至104.521，随后美元指数开始回升。

　　“5月3日美元指数由4月30日的106.34降到105.08，随后在5月7日又反弹至105.38。这带动离岸人民币跟随美元反向波动，走出‘倒V形’。”王青表示，“五一”假期，受美国经济数据不及预期，以及欧洲经济运行偏强，以及市场已充分消化美联储推迟降息等因素影响，美元指数下跌1.19%，离岸人民币对美元汇率上涨0.87%。

　　王青进一步表示，当前人民币汇率主要受两个因素牵动：一是美元走势，这会造成人民币对美元汇率被动升值或贬值；二是国内宏观经济走势，决定了人民币内在升值或贬值动能。

　　今年年初以来，美元指数上行约4%，同期离岸人民币对美元汇率下跌约2%。不过，人民币对一篮子货币则保持稳定，并且在稳定的基础上还有一定的升值。截至4月末，CFETS人民币汇率指数报100.43，年初以来涨幅达3.09%。

　　“这背后是年初以来国内宏观经济运行较为平稳，稳增长政策发力下，去年四季度以来，以出口为代表的外部状况也在持续改善，这些都增强了汇市的稳定性。”王青说。

　　展望人民币汇率后期走势，浙商证券首席经济学家李超分析，短期看，一方面，我国经济内生动力仍有修复空间；另一方面，美国经济较具韧性，年内美联储降息预期可能进一步回撤，美元指数可能高位震荡，使得人民币汇率短期维持震荡的概率大。但人民币汇率超预期贬值的风险不大，央行对汇率问题表态坚决，若后续再面临较大贬值压力，预计将继续强化跨境资金流动的监测分析和风险防范，并可能继续加码汇率领域相关政策或预期引导措施，稳定汇率走势。

　　王青认为，在美联储启动降息之前，美元指数可能继续保持强势。伴随国内经济持续回升向上，人民币汇率将得到更为有力的支撑，三大人民币一篮子汇率指数还会处于稳中偏强状态。

　　“预计未来监管层不会固守某一具体点位，将适度增强人民币汇率弹性，保持人民币与美元大体相似的反向波动格局；若未来出现人民币汇率明显背离美元汇率走势情况，包括适度调节离岸人民币流动性等在内的稳汇率措施会及时出手。”王青表示，过往经验表明，这些措施能够起到校正背离、稳定预期，防范汇率超调风险的效果。（记者 刘琪）

　　转自：证券日报

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